कार्यकारी स्टॉक - विकल्प - चूक - आय - लक्ष्य और आय - प्रबंधन

कार्यकारी स्टॉक ऑप्शन्स, मिस्ड आय का लक्ष्य, और कमाई प्रबंधन। यह अध्ययन करने के लिए एक अध्ययन किया गया था कि क्या शेयर विकल्प अनुदान से चूक आय लक्ष्य की व्याख्या करता है, फर्मों द्वारा उनकी चूक आय लक्ष्य की घोषणा के बाद दिए गए वार्षिक और त्रैमासिक आंकड़े अध्ययन में उपयोग किए गए थे निष्कर्ष बताते हैं कि कंपनियां जो आय लक्ष्य को याद करती हैं, उनमें बड़े और अधिक मूल्यवान अनुदान हैं। लेखक मैकएनाली, मैरी ली, श्रीवास्तव, अनूप। पब्लिशर अमेरिकन अकाउंटिंग एसोसिएशन प्रकाशन का नाम लेखा समीक्षा विषय व्यवसाय, सामान्य आईएसएनएन 0001-4826 वर्ष 2008.Science 2017 अधिवक्ता, इंक। कार्यकारी स्टॉक विकल्प, मिस्ड कमाई लक्ष्य और कमाई प्रबंधन। अनुच्छेद उद्धरण 63. संदर्भ संदर्भ 109. इसके विपरीत, सामान्य सीक्रेट्स में सामान्य सीईओ अर्थात् गैर-निर्दलीय सीईओ के ऊपर आय का प्रबंधन करने के लिए समान प्रोत्साहन हो सकते हैं, लेकिन वे अन्य कारणों के लिए कम आय का प्रबंधन भी कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, कम कमाई की रिपोर्ट फर्म के शेयर की कीमत को कमजोर करने में मदद करती है मैकऑनली, श्रीवास्तव, वीवर, 2008 में कम कीमत पर एक्जीक्यूटिव स्टॉक ऑप्शंस दे सकते हैं। ये सीईओ मौजूदा उच्च कमाई को कम करके और बाद की अवधि में रिकॉर्डिंग के जरिए कमाई को आसान बनाने का विकल्प चुन सकते हैं यदि परिचालन वातावरण 1 9 85 ट्रूमैन टाइटमैन, 1 9 88 अमूर्त सार तत्वों को दिखाइए ABSTRACT मुख्य कार्यकारी अधिकारी सीईओ उत्तराधिकार अनुसंधान और छाप प्रबंधन साहित्य पर आरेखण, हम अंतरिम सीईओ की कमाई प्रबंधन की जांच करते हैं, अंतरिम सीईओ पदोन्नति संभावनाओं पर इसका असर, और दो आधार के बीच के रिश्ते पर शासन तंत्र के मध्यस्थता प्रभाव 2004 से 2008 तक यूएस पब्लिक फर्मों में 145 अंतरिम सीईओ उत्तराधिकार की एक नमूने पर, हम पाते हैं कि एक अंतरिम सीईओ एक अनियंत्रित सीईओ की तुलना में अधिक संभावना है जो कमाई प्रबंधन में फर्म की कमाई के प्रदर्शन में सुधार करने के लिए आय बढ़ती कमाई प्रबंधन, बी अधिक आय बढ़ती हुई कमाई प्रबंधन, अधिक संभावना यह है कि अंतरिम सीईओ पीआर होगा स्थायी स्थिति के लिए अवशेष, और सी के प्रबंधन के बीच संबंध और अंतरिम सीईओ पदोन्नति की संभावना कमजोर जब प्रभावी आंतरिक और बाह्य प्रशासन तंत्र जगह में हैं। फुल-पाठ आलेख अक्टूबर 2015.गुओली चेन शुकिंग लुओ यी तांग जेमी वाई टोंग साहित्य नीचे दी गई कमाई प्रबंधन के लिए अतिरिक्त प्रेरणा दिखाती है जो कि आरडी फर्मों के लिए लागू होते हैं इन प्रेरणाओं में कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन बलम, चेन, शंकरगुरुस्वामी, 2003 कालाहन, सैली, सुब्रह्मण्यम, 2004 कोर्सेस, हर्ट्ज़ेल, कल्पथी, 2006 मैकअनली, श्रीवास्तव के अनुदान या पुनरीक्षण शामिल हैं। , वीवर, 2008 कर्मचारी स्टॉक विकल्प अन्य फर्मों की तुलना में आरडी फर्मों के बीच अधिक प्रचलित हैं, जैसा कि पहले शोध में नमूनों की उद्योग संरचना द्वारा प्रदर्शित किया गया है। अमूर्त सार तत्वों से पता चलता है अमूर्त साहित्य से पता चलता है कि अनुसंधान और विकास आरडी गतिविधि उतार-चढ़ाव की आय से जुड़ा हुआ है और सामान्य तौर पर, प्रबंधकों को आय की अस्थिरता को प्रतिकूल माना जाता है और इससे बचने की कोशिश करता हूं, इसके अनुसार, मैं अनुमान लगाता हूं और यह पाया है कि जिन फर्मों में शामिल हैं आरडीआरडी की तीव्रता सकारात्मक रूप से जुड़े हुए हैं, जो वे प्रोद्भवन-आधारित कमाई प्रबंधन में संलग्न हैं, जैसा कि विवेकाधीन उपायों द्वारा मापा जाता है मुझे यह भी पता चलता है कि अधिक से अधिक आरडी तीव्रता आय की तीव्रता पर विवेकाधीन accruals के एक छोटे सकारात्मक प्रभाव से जुड़ा हुआ है, जो कि आरडी तीव्रता और विवेकाधीन accruals जानकारी अनिश्चितता के गैर जोड़ती स्रोतों का गठन इस अध्ययन में आर डी-गहन उद्योगों में आय प्रबंधन प्रबंधन प्रथाओं के प्रसार के प्रायोगिक सबूत प्रदान करता है, नियामकों, चिकित्सकों और शिक्षाविदों के अनुमानों का समर्थन करते हैं। लेख जुलाई 2015. Ifrat Shust.14 McAnally एट के बाद अल 2008 और एफ़ेंडी एट अल 2007, हम स्कै वही वित्तीय वर्ष के लिए नकद वेतन से दोनों चर का सापेक्ष महत्व 14 पर कब्जा करने के लिए शीर्ष पांच अधिकारियों की औसत मुआवजे के औसत का उपयोग करने के लिए एक विकल्प के बजाय सीईओ या सीएफओ के लिए व्यक्तिगत मुआवजा राशि का उपयोग करना है, जिनके ऊपर अधिक प्रभाव पड़ सकता है वित्तपोषण विकल्प इण्जेजिकियन और मटकाज 2009 का तर्क है कि सीएफओ इनपुट और विशेषज्ञता विशेष रूप से वित्तपोषण के फैसले में महत्वपूर्ण हैं और सीएफओ वेतन और फर्म के दीर्घकालिक ऋण वित्तपोषण के महत्व के बीच सकारात्मक संबंध पा सकते हैं। अमूर्त सार तत्वों से पता चलता है कि प्रबंधकों को प्रति शेयर ईपीएस की कमाई के कमजोर पड़ने से बचना पसंद है, हालांकि वित्तीय सिद्धांत से पता चलता है कि यह फर्म मूल्यांकन में अप्रासंगिक है हम ऋण-इक्विटी जारीकर्ता के एक बड़े नमूने का उपयोग करके इस स्पष्ट विरोधाभास के लिए अनुबंध और व्यवहार संबंधी स्पष्टीकरण तलाशते हैं। पहले यह सबूत प्रदान करते हैं कि प्रबंधकों और शेयरधारकों के बीच अधिक एजेंसी संघर्षों वाली कंपनियां बोनस अनुबंधों में निष्पादन माप के रूप में ईपीएस का उपयोग करने की अधिक संभावना हैं, मुआवजे अनुबंध डिजाइन से संबंधित संभावित समृद्धता के लिए नियंत्रित करने के बाद, हम पाते हैं कि प्रबंधकों को आय कमजोर पड़ने से बचने की अधिक संभावना है बोनस मुआवजा स्पष्ट रूप से ईपीएस प्रदर्शन पर निर्भर करता है यह प्रभाव फर्मों के इस उपसमुदाय के लिए बोनस मुआवजे की बढ़ती संख्या में बढ़ रहा है, हम ऐसे फर्मों के लिए ऐसी कोई संस्था नहीं लिखते हैं जो ईपीएस का उपयोग बोनस भुगतान करने के लिए नहीं करते हैं फर्मों के अतिरिक्त परीक्षणों का लक्ष्य उठाने के अनुपात को लक्षित करने के लिए समायोजन की गति और फर्म कर्ज रूढ़िवाद के स्तर का संकेत देते हैं ई जो ईपीएस प्रदर्शन पर स्पष्ट रूप से फायदेमंद अधिकारियों को अंडरलेरेज़िंग समस्याओं को हल करने में मदद करता है हम यह भी पाते हैं कि ग्राहक प्रभाव आय के कमजोर पड़ने के लिए प्रबंधकों से घृणा से जुड़े हैं हमारे निष्कर्ष कारकों की गहरी समझ प्रदान करते हैं जो मुआवजे अनुबंधों में लेखा प्रदर्शन और नए साक्ष्य दृढ़ निर्णय लेने में लेखांकन की अनुबंध भूमिका के निहितार्थ। आलेख अप्रैल 2013. रोंग हुआंग कैरोल ए मार्क्वार्ट बो झांग। पूर्व शोध के बाद, हम तय-तिथि के रूप में विकल्पों का वर्गीकरण करते हैं, जब फर्म को उसी तिथि के 14 दिनों के भीतर विकल्प चुनते हैं पिछले वर्ष या दो साल पहले, और वैरिएबल-डेथ के रूप में अन्यथा एमसीएनलली एट अल 2008 हम दोनों प्राथमिकताओं में दोनों समूहों को गठबंधन करते हैं क्योंकि बाजार सहभागियों में स्टॉक ऑप्शन ग्रांट्स के बारे में जानकारी हो सकती है जिनके समय पिछले अनुदानों से पूर्वानुमान नहीं है। सार दिखाएँ अमूर्त सार तत्व स्टॉक विकल्प का अभ्यास मूल्य आमतौर पर विकल्प अनुदान तिथियों पर समापन शेयर की कीमत है, इसलिए प्रबंधकों को उन तिथियों पर कम स्टॉक मूल्यों से संभावित लाभ मिल सकता है पूर्व अध्ययनों से पता चलता है कि औसत पर, प्रबंधकों ने इससे पहले की तुलना में अधिक निराशावादी मार्गदर्शन जारी किया है अनुदान की तारीखों वे प्रबंधकों के अवसरवादी व्यवहार का प्रतिनिधित्व करने के रूप में इस असममित पैटर्न की व्याख्या करते हैं फिर भी, यह स्पष्ट नहीं है कि यह पैटर्न खराब समाचार प्रकटीकरण के प्रबंधकों को चुने जाने योग्य समय या अंतर्निहित फर्म प्रदर्शन का एक जानबूझकर गलत ब्योरा दर्शाता है या नहीं दर्शाता है यह पत्र प्रबंधकीय स्टॉक विकल्प के प्रभावों की जांच करके साहित्य का विस्तार करता है सटीकता और फर्मों की जानकारी सामग्री पर प्रोत्साहन, स्वैच्छिक आय मार्गदर्शन के माध्यम से हमें लगता है कि पूर्व-अनुदान के मार्गदर्शन में मौजूदा आम सहमति कमाई के पूर्वानुमान में काफी सुधार हुआ है, और अनुदान के अनुदान के लिए पूर्वाग्रह और सटीकता में समान है इसके अलावा निवेशकों और विश्लेषकों ने पूर्व-अनुदान बनाम अनुदान मार्गदर्शन, सुझाव देना यह अनुमान है कि कमाई मार्गदर्शन के मुख्य उपभोक्ता इन दोनों प्रकार के मार्गदर्शन को समान रूप से जानकारीपूर्ण समझने के लिए देखते हैं हमारे परिणाम इस धारणा के अनुरूप हैं कि प्रबंधकों ने संभावनात्मक रूप से प्रकटीकरण के प्रकार या समय का चयन कर सकते हैं, लेकिन जब वे खुलासा करने का विकल्प चुनते हैं, तो वे गलत तरीके से प्रस्तुत नहीं करते हैं अंतर्निहित फर्म प्रदर्शन इसके विपरीत, विकल्प अनुदान से पहले प्रतीत होता है opportunistic मार्गदर्शन समग्र फर्म जानकारी वातावरण में सुधार, क्योंकि यह कम से कम के रूप में सच है और जानकारी के रूप में अनुदान के रूप में जानकारीपूर्ण है, और उन प्रबंधकों की तुलना में अधिक बार जारी किया जाता है जिनके पास रिपोर्ट करने के लिए प्रोत्साहन नहीं है कमाई की घोषणाओं से पहले बुरी खबर। लेख अप्रैल 2013. लिन एल रेस अनूप श्रीवास्तव सेन्य वाई त्सेफ्रिडमैन और जेन्टर 2010 ने हाल के वर्षों में इस प्रवृत्ति का विश्वसनीय साक्ष्य प्रस्तुत किया और रिपोर्ट की कि एसपी 500 कंपनियों के सीईओ के लिए औसत विकल्प मुआवजे 25 2008 के माध्यम से कुल मुआवजे का दूसरा, जैसा कि बाद में कागज में वर्णित है, हाल ही के काम में टी पर मिश्रित परिणाम दर्शाता है वह कमाई प्रबंधन और विकल्प भुगतान की दिशा के बीच संबंध उदाहरण के लिए देखें McAnally, श्रीवास्तव, और वीवर 2008, कोहेन एट अल 2008, चेंग और वॉरफील्ड 2005, कोल्स, हर्टज़ेल, और कल्पथी 2006, और बर्गस्ट्रेसर और फिलिपन 2006 नई अनुदान की संभावना निचली हड़ताल की कीमतें प्राप्त करने के लिए कमाई का प्रबंधन करने के लिए प्रोत्साहन प्रदान करता है जबकि निहित और परिपक्व अनुदान की उपस्थिति स्टॉक की कीमतों में वृद्धि करने और व्यायाम से आय बढ़ाने के लिए प्रोत्साहन प्रदान करती है। अमूर्त अवयव छिपाएं सारभूत मुआवजा समितियों को विशेष कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है, जब सीईओ के कार्यकाल के आखिरी वर्षों में वेतन निर्धारित किया जाता है उदाहरण के लिए, आय-आधारित मुआवजा बढ़ाने के उद्देश्य के लिए आय को हेरफेर करने के लिए प्रोत्साहन सीईओ टर्मिनल वर्षों में अधिक होता है हम भविष्यवाणी करते हैं कि मुआवजा समितियां इन प्रोत्साहनों के बारे में जानकारी और समस्या को कम करने के लिए नकद मुआवजा कार्य में कमाई के घटकों पर निर्धारित सापेक्ष भार को समायोजित करना, हमारी भविष्यवाणी के अनुरूप, हम पाते हैं कि सीईओ के टर्मिनल वर्षों में विवेकाधीन उपायों में सकारात्मक बदलाव अन्य आय घटकों की तुलना में काफी कम भार प्राप्त करते हैं। नकदी मुआवजे का निर्धारण यह नया सबूत प्रदान करता है कि मुआवजे के माध्यम से सभी लाभ प्रवाह नहीं होता है हम यह भी पाते हैं कि गैर-टर्मिनल वर्षों में, प्रबंधकों के मुआवजे को एसजी अ व्यय के नकारात्मक प्रभाव से आंशिक रूप से परिरक्षित किया जाता है, लेकिन यह प्रभाव टर्मिनल अवधि, लगातार मुआवजा समिति ने निवेशक को हतोत्साहित करने के साथ आउटगोइंग सीईओ द्वारा लीगेसी संपत्तियों में कुल मिलाकर, हमारे निष्कर्ष बताते हैं कि मुआवजा समितियां आय के घटकों को अलग-अलग तरीके से इलाज करती हैं, जब टर्मिनल अवधि में भुगतान करते हैं। फुल-टेक्स्ट आलेख अक्टूबर 2011. मार्क आर हसन याओ टियान क्रिस्टीन I वाइडेन हीथ ए वायर। निश्चित आय घोषणाएं पूर्ववर्ती वर्षों में एक ही तिमाही के 3 दिन पहले और बाद में एक सप्ताह के भीतर की गई घोषणाओं के रूप में परिभाषित किए गए हैं। पूर्व अध्ययनों से पता चलता है कि प्रबंधन विकल्प के अनुदान जैसे अबादी और कसज़निक 2000 McAnally, श्रीवास्तव, और वीवर 2008 बेकर, कोलिन्स, और रीटेंगा हमारे तर्क के आधार पर, निश्चित आय घोषणाओं के लिए परीक्षण हमें विकल्प अनुदान के अवसरवादी समय की पहचान करने में सक्षम होगा, जबकि चर कमाई घोषणाओं के लिए परीक्षण अनुदान के अवसरवादी समय और कॉर्पोरेट खुलासा का संयुक्त परीक्षण है। अमूर्त अवयव देखें ABSTRACT विस्तृत अध्ययन सीईओ विकल्प अनुदान के पीछे असामान्य स्टॉक रिटर्न के लिए बैकडेटिंग के अलावा दो अतिरिक्त स्पष्टीकरण प्रदान करते हैं, विकल्प अनुदान के समय और कॉर्पोरेट प्रकटीकरण के समय हम 2002 के सार्बानियन-ऑक्सले अधिनियम के प्रभाव की जांच करते हैं, शेयर विकल्प बैकडेटिंग घोटाले और इन अवसरवादी समय व्यवहारों पर 2006 के नए मुआवजा प्रकटीकरण नियमों को हम पूर्व-एसओएक्स, पोस्ट-एसओएक्स और पोस्ट-बैकडेटिंग-स्कैंडल अवधि में अनुसूचित विकल्प अनुदान के सापेक्ष अवसरवादी समय का कोई सबूत नहीं मिलते हैं हालांकि, अवसरवादी समय के व्यवहार के लिए प्री-एसओएक्स अवधि में अनिर्धारित विकल्प अनुदान मौजूद है और एसओएक्स अवधि के बाद भी जारी रहती है इसके अलावा, हम तिमाही आय घोषणाओं को निर्धारित और परिवर्तनीय तारीखों में वर्गीकृत करते हुए कॉर्पोरेट खुलासे के समय से विकल्प अनुदान के समय में अंतर करते हैं और दोनों प्रकार के समय के व्यवहार हम स्वतंत्र निदेशकों को विकल्प अनुदान का भी विश्लेषण करते हैं और समय का कोई प्रमाण नहीं पाते हैं सभी तीन नमूना अवधियों में एनजी व्यवहार कुल मिलाकर, हमारे परिणाम बताते हैं कि एसओएक्स सीईओ विकल्प अनुदान से संबंधित अवसरवादी समय पर व्यवहार को प्रभावित नहीं करता है, हालांकि, बाद के मुआवजे प्रकटन नियमों के साथ मिलकर बैकडेटिंग घोटाले ने इन व्यवहारों को रोक दिया है। फुल टेक्स्ट अनुच्छेद जून 2010। हुआंग है लू। कार्यकारी स्टॉक विकल्प, मिस्ड कमाई लक्ष्य, और कमाई प्रबंधन। नवंबर 2008 वीवर, कोनी डी। यह पत्र इस बात की जांच करता है कि स्टॉक विकल्प अनुदान चूक की आय लक्ष्य की व्याख्या करता है, जिसमें रिपोर्ट की गई हानि, आय में गिरावट और मिस्ड विश्लेषकों के अनुमानों का अनुमान है साक्ष्य साक्ष्य और सर्वे प्रबंधकों का मानना ​​है कि एक आय लक्ष्य से गुम हो सकता है स्टॉक-प्राइस गिर सकता है ग्राहम, एट अल 2006 प्रायोगिक अध्ययन इस धारणा स्पीनर और स्लोअन 2002, लोपेज़ और रीस 2002 की पुष्टि करते हैं, एक मिस्ड लक्ष्य को कम स्ट्राइक प्राइस के माध्यम से बाद में विकल्प अनुदान पर लाभ मिल सकता है पूर्व विकल्प-अनुदान अध्ययन केवल सामान्य नीचे की कमाई प्रबंधन, बाल्सम एट अल 2 का पता लगाते हैं 003, बेकर एट अल 2003 लेकिन हमारा अध्ययन यह पता लगाने में सबसे पहले है कि क्या विकल्प अनुदान के लिए यादगार आय लक्ष्य को प्रोत्साहित करता है, अगर मिस्ड लक्ष्य से पहले परिणाम चलाते हैं, तो साहित्य स्टॉक विकल्प प्रोत्साहनों का एक महत्वपूर्ण नकारात्मक परिणाम दस्तावेज करने में विफल रहा है, हम तिमाही और वार्षिक का उपयोग करते हैं फर्मों ने घोषणा की है कि वे आय लक्ष्य को खो चुके हैं, के बाद दी गई निश्चित तारीख विकल्पों के लिए डेटा हमें लगता है कि कमाई के लक्ष्य को याद करने वाली कंपनियां बड़ा और अधिक मूल्यवान अनुदान प्रदान करती हैं इसके अलावा, हम पाते हैं कि कंपनियों की कमाई का प्रबंधन स्टॉक के साथ नीचे की तरफ बढ़ने से कम आय वाले लक्ष्यों की संभावना - पैंटेशन अनुदान संभावनाओं को नियंत्रित करने के लिए कि कंपनियां परिचालन के कारणों के लिए आय लक्ष्य गंवाते हैं, हम केवल उन फर्मों को शामिल करते हैं, जिनकी संभावना कम से कम कमाई हुई कमाई डेको एट अल 1996, फिलिप्स एट 2003 बैंडिटिंग या अवसरवादी समय अनुदान हमारे परिणामों की व्याख्या नहीं कर सकती क्योंकि हम केवल शामिल हैं - दत्त अनुदान जबकि कई अध्ययन स्पष्ट रूप से विचार करते हैं कि प्रबंधकों को मिलने या कमाई को कैसे हराया जाए या नहीं जीएस लक्ष्यों, हमारा यह पहला अध्ययन है कि कुछ प्रबंधकों को बर्थहालर और डिशव, 1997 की कमाई के लक्ष्य को याद करना पड़ सकता है। एमसीए, मैरी ली, श्रीवास्तव, अनूप। लेखांकन की समीक्षा करें। मैस बिजनेस स्कूल के साथ कनेक्ट करें। मेनेस बिजनेस स्कूल Wehner Building टेक्सास A. 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